李恂是西凉太祖李暠的儿子，李歆的弟弟。李歆在位时，李恂任敦煌太守。嘉兴四年（公元420年）七月，李歆被北凉国君沮渠蒙逊杀害后，李恂和哥哥李翻放弃敦煌，向北山逃命。
李恂离开敦煌后，沮渠蒙逊把索嗣的儿子索元绪提拔成敦煌太守。索元绪性格粗暴，动辄杀人，敦煌人对他无比痛恨，自然怀念李恂的惠政。于是，宋承、张弘受大家的委托到北山，请李恂回城。同年十月，李恂带着几十名骑兵回到敦煌，索元绪逃往凉兴。李恂自称凉州刺史，改元永建。
沮渠蒙逊听到这一消息后，急忙派儿子政德带兵进攻敦煌，李恂料到不是对手，紧闭城门，任凭北凉军卒在城下吼叫，拒不出战。次年三月，沮渠蒙逊亲自带了两万名官兵围攻敦煌。在城外筑堤，用水灌城，李恂见状，要求投降。沮渠蒙逊不答应，继续围攻。不久，宋承等人出城投降，李恂自杀。西凉灭亡。